9月3日，央视财经频道再次聚焦纸价上涨，《交易时间》栏目针对废纸价格、成品纸需求等问题进行了追踪报道。

废纸价格水涨船高 每吨最高达3400元

2017下半年开始，国际纸浆价格大幅上涨近50%，目前仍保持高位。受此影响，国内废纸价格也是水涨船高，今年8月下旬以来，国内多家企业将废纸价格上调50-100/吨，废纸最高价格达3400元。

据了解，目前国内废纸和国际废纸每吨差价在1000元以上，8月23日，对进口美废加征25%的关税正式实施之后，分析人士预计美废价格每吨将上升400-550元/吨，或将推涨所有外废价格，国内废纸和国际废纸差价将进一步缩小。

需求回升推涨纸价 印刷厂需先打预付款

从需求来看，下游纸制品主要分为文化用纸、包装用纸、生活用纸和特种纸四类，其中文化用纸和包装用纸的价格波动幅度相对较大。目前正值“金九银十”的传统旺季，从8月中旬开始，成品纸市场订单逐渐增多，下游提前备货，纸厂相继提涨成品纸价格。

以上海为例，每年中小学教材的用纸量在1万吨左右，目前胶版纸的批发价已经涨到了每吨7250元，有印刷厂担心涨价提前备好了纸张，为明年春季教材做准备。对于高白轻涂纸等一些特殊纸张，纸厂还设定了1000吨的起做标准，同时要求先付定金或付清钱款才能安排生产，交货期从一周延长到了一个月。

龙头纸企估值不足 产能释放导致盈利下降

造纸行业是非典型的周期性行业，行业景气度与国家政策、市场供需密切相关。根据工信部数据显示，2018年1-6月，国内造纸行业累计主营业务收入4285.1亿元，同比增长12.5%，累计利润总额272.4亿元，同比增长16.6%。

据报道，目前A股市场造纸板块共有22家上市公司，总市值超过1500亿元。市值排名前五的公司分别为太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、仙鹤股份和中顺洁柔。从股价表现来看，除今年4月份上市的仙鹤股份，其他21支个股年内股价全部下跌。
与此同时，综合性造纸企业的市盈率也下降至较低水平，晨鸣纸业、博汇纸业等7家公司市盈率均不到10。分析人士表示，造纸行业从到产能释放，通常需要12-18个月，按照目前的投资节奏，行业的产能在未来一段时间内出现集中释放，或将导致吨纸利润下行，使造纸板块面临盈利压力。

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