商银行和兴业银行在内的部分金融机构，其金融风险指标则一直徘徊在高位，且呈上升态势。 周皓表示，金融风险主要集中在银行业，是因为银行在中国金融体系占绝对主体，其融资额在全

　　控上，对货币总闸门的有效管控受到干扰”的无奈，主要体现在：在风险酝酿期，行业和地方追求增长的积极性很高，客观上希望放松“银根”，金融活动总体偏活跃，货币和社会融资总量增长偏快容易使市场主体产生错误预期

　　款）规模，也是可以考虑的。”一位接近央行的监管人士对财新记者分析道，央行考虑的是社会融资总量增加情况，只要是社融总规模在稳定的范围内就可以。 “银行如果还想做那么大规模，就要把表外业务拿回表内，这一过

　　性的，M2虽放缓，但社会融资总量和其他广义信贷指标增速仍较快。且按下葫芦浮起瓢，房地产热度居高不下、居民杠杆率迅速上升和地方隐性债务增加，又构成新的挑战。   居民债务的迅猛上升尤其令人担心。自

　　资产均为较大正值、外汇储备高以及银行法定准备金比率全球第一等。但中国不可能长期维持现有状态，必须坚持去杠杆和结构改革方向。 更何况，近来杠杆率趋稳只是结构性的，M2虽放缓，但社会融资总量和其他广义信贷

　　国杠杆率趋稳只是结构性的，M2虽放缓，但社会融资总量和其他广义信贷指标增速较快；同时，房地产热度居高不下、居民杠杆率迅速上升和地方隐性债务增加，又构成新挑战。 中国居民部门债务的迅猛上升尤其令人担心

　　的流动性泛滥和实体经济的流动性枯竭，并制造资产价格泡沫，推高债务水平和通货膨胀水平。其根源正在于扭曲的金融结构。目前中国社会融资总量中，债权型融资占比达90%，股权型融资仅约10%。这样国内储蓄向投资

　　，财政收入增长超出预期，财政存款增长较快，由此下拉M2增速约0.3个百分点。这些原因使得尽管贷款和社会融资总量保持较快增长，但M2增速却大幅下行。   可见，目前M2增速放缓不能构成货币政策边际放松的

　　%，比上年末低 3.1 个百分点。与此同时，经济仍保持了平稳较快增长。《报告》指出，原因之一是贷款和社会融资总量保持较快增长，对实体经济的支持力度并不弱。例如一些银行将通过理财和资管等表外途径发放的“类信

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