在剥离和筹备上市前，是房天下控股(搜房)旗下的研究集团(房天下曾划分为新房、二手房、研究和家居四大集团)。

　　据了解，就点击率和访客数量而言，房天下是中国领先的房地产门户网站。2019年1月，房天下宣布计划分拆旗下业务单独上市：分拆业务将包括原为房天下的挂牌业务和增值服务，其余业务仍由房天下经营。资本邦获悉，挂牌业务是指允许其客户在房天下网站上发布其产品和服务的信息。其他增值服务方面，主要包括房天下旗下信息数据库的订阅服务以及针对行业相关研究报告和指数的咨询服务。上述两项业务成为房天下分拆的“重头戏”。

　　分拆上市后，CIH将专注为中国的商业地产行业提供服务，而房天下将保留其互联网门户的经营端口，服务范围主要集中在于住宅物业。中指控股和房天下将是两个互相独立的上市公司，拥有独立的管理层和董事会。

　　中指控股董事长莫天全和部分管理成员亦持有房天下的股权。但是两家公司签订了分拆上市协议和附属协议，以及一系列业务合作协议。招股书透露，分拆后，中指控股的第一大股东为房天下董事长莫天全，拥有80.6%的投票权，第二大股东为IDG，持股3.8%，第三大股东为General

　　公开资料显示，中指控股是以大数据和创新技术赋能中国市场(特别是商业地产市场)的数据SaaS工具、市场推广服务综合运营商。下设大数据中心、研发中心、技术开发部、土地事业部、商办事业部等部门，拥有600多位优秀数据研发和专业分析师团队，分支机构遍布中国主要城市。

　　二十多年来，中指大数据平台积累了海量的房、地、人、企等详实数据，整合空间、宏观、移动、规划、POI等多维信息，构建扎实的平台底层，支撑所有业务数据存储和大计算。多年来，通过用户与系统的高频互动，不断优化升级服务功能，构建了高效的应用层产品，包括：广大开发企业和金融机构使用的“中指数据库”、土地买卖双方使用的土地云SaaS工具平台、促进商办经纪人及经纪公司交易的挂牌产品和商办市场分析工具等。

　　该公司利用各类数据定期形成“百城价格指数”、“二手房价格指数”、“商铺租赁价格指数”等系列指数产品和企业研究成果。中指控股(CIH)旗下的CREIS房地产数据库，在地理覆盖范围和数据点数量方面是中国最大的房地产信息和分析服务平台。其中中指控股(CIH)的专业分析师团队，房地产市场行业知识和专业研究分析能力保证了数据建设的专业性，在业务模式上形成坚强的壁垒。中指控股(CIH)以积累的4万多商业地产楼盘信息为基础，不断细化数据颗粒度，以美国CoStar为标杆，构建中国主要城市办公楼、商铺等业态的数据库。

　　中指控股近年研发的土地云是聚合土地买卖双方，有效实现信息联通和土地资源高效匹配的SaaS服务工具平台。以可视化地图为载体，为买地方提供土地交易信息实时查询、地块价值智能判断、一键生成分析报告等功能，是买地方重要决策参考。卖地方通过搜地帮进行地块详细信息的全网挂牌推广，以供买地方快速获取准确的地块信息。

　　同时，基于多年积累的商业地产楼盘信息，中指控股构建中国主要城市办公楼、商铺等物业数据库。在数据基础上，为经纪人、经纪公司、开发投资者提供工具平台，帮助其分析当前市场空置率、吸纳率和平均租金水平等；建立了商业地产专业门户3fang.com，为经纪人、经纪公司提供先进的互联网挂牌营销工具，促进商业地产交易。

　　中指院建立了庞大的房地产CREIS数据库，涵盖了土地、住宅和商业地产项目的房地产信息。截至2018年12月31日，中指数据库包含2300多个城市，85万块土地，35万个住宅物业项目和4.5万个中国商业地产项目的详细房地产信息。招股书指出，根据Frost&Sullivan报告，截至2018年底，CIH在地理覆盖范围和数据点数量方面是中国最大的房地产信息和分析服务平台。从2014-2017年，中指控股被中国国家统计局列为房地产行业关键数据来源之一。

　　公司的服务涵盖中国房地产市场的数据服务、分析服务、推广服务和上市服务。报告透露，中指控股(CIH)服务于大量中国房地产参与者，如行业专业人士和商业团体，为其提供权威、全面和及时的房地产数据收集，并辅以各种强大的分析和营销工具。在分拆之后，中指控股(CIH)将通过商业地产在线营销门户和移动应用，持续赋能中国商业地产的发展。

　　中指控股的主要客户包括房地产开发商、中介、代理商、房地产管理公司、金融机构和个人。截至2018年12月31日，在中国房地产行业十大研究委员会评选的中国房地产开发商百强中，超90%的房地产开发商是中指控股客户。2018年，中国百强房地产开发商中，超过90%的现有客户续签了中指控股的服务合同。

　　2016年-2018年，中指控股总营收分别为人民币2.75亿元、3.35亿元、4.21亿元；从营收构成来看，中指控股的营收主要来自：1。数据和分析服务；2。推广服务。2018年，推广服务贡献了2.15亿元收入，占总营收比为51%；数据和分析服务收入达2.06亿元，营收占比49%。但是从营收增速来看，推广服务不及数据和分析服务。

　　据悉，中指控股的推广服务主要指的是中指院每年基于自2003年以来建立的评级体系所发布的行业报告，包括中国房地产开发商100强，十大上市公司，十大品牌和百强物业管理公司等。据房天下透露，在推出特别推广活动之前，公司的营销和销售人员会直接联系目标公司，以特定费用询问其是否参与推广活动。但是“百强房企”等榜单的数据真实性、是否涉及明码标价“买榜”行为引发市场对于公司上述推广业务的质疑。该业务模式的可持续性有待观察。

　　2016-2018年，公司营收成本分别为人民币0.66亿元、0.83亿元、0.88亿元；毛利润分别为人民币2.09亿元、2.52亿元、3.33亿元；中指控股运营利润分别为人民币1.30亿元、1.44亿元、1.89亿元；净利润分别为人民币1.11亿元、1.28亿元、1.65亿元。截至2018年12月31日，公司持有的现金及现金等价物为1.64亿元。

　　关于公司此次发行证券情况如下：基于2019年5月28日记录日的已发行和流通的71,775,686股房天下A类普通股和24,336,650股房天下B类普通股，将发行约96,112,336股A类普通股，其中约23,636,706股将被重新设定为B类普通股。以上发行的普通股将构成中指控股分拆上市前的全部流通普通股。房天下的股权持有者无需购买或置换中指控股的普通股或ADS。房天下普通股持有者将在记录日得到相应股利分配，每份房天下普通股(A或B类)等同于一份A类普通股股利，每五份房天下ADS等同于一份ADS的股利。

　　资本邦了解到，中指控股不用发行新股，只需简单地登记现有股票，也不用稀释股权，创始人与股东的利益得到保障，而且也没有IPO锁定期限制。

　　据悉，中指控股将跳过承销商采用“直接上市”(DPO)的方式在交易所挂牌交易，或成为交易所历史上第一家采用DPO方式上市的中国公司。

　　Offering)，发行人一般要聘请投行作为承销商，对企业进行尽职调查、估值，随后进行路演等一系列活动，最后定价发行新股。公司跳过承销商直接上市的行为被称为Direct

　　直接上市跳过了IPO烦琐的申报注册程序和严格信息披露要求，发行者不借助或不通过承销商或投行，通过互联网上发布上市信息、传送发行文件，从而公开发行公司的股票。DPO的发行效率更高，且帮助公司节省了承销费用等一大笔钱。据统计平均每次DPO发行的成本仅为IPO发行成本的20%左右。此外，在传统IPO中公司必须保持一段时间的静默期，但DPO却不同，公司高管在上市前可以公开讨论公司情况。

　　招股书透露，中指控股此次上市依然聘请了摩根大通等投行参与，但这几家投行扮演的角色并不大，作为顾问而不是承销商，不再对新股定价和买卖双方谈判等环节起主导作用。这意味着，中指控股可以省下数百万美金的承销开支。知情人士指出，中指控股之所以敢于选择直接上市的方法，是因为它的底气，品牌知名度和用户遍布基本覆盖了中国绝大多数的房地产开发商，地产经纪和金融机构。有非常多的上市公司年报和研报都直接引用了中指控股的数据。

　　据悉，中指控股此次上市目的并不在募集资金。公司资金很充足，选择DPO的方式，是因为需要流动性强的市场。据内部人士称，中指控股从房天下分拆出来的目标是要做中国的CoStar。

　　Inc。(NASDAQ:CSGP)是目前美国最大的商业房地产数据服务商和研究公司。经过30多年的发展，CoStar建立了全美最大的商业地产数据库，监测超过88亿平方米商业地产建筑，记录了每一个房间从建设、出租、出售，到拆除的每一次状态变化。

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