9月3日晚间，港交所网站披露了猫眼的招股说明书，猫眼正式启动赴港IPO。

　　自2012年成立至今，仅仅六年时间，猫眼就从美团旗下开展在线电影票务销售业务的部门，发展成涵盖在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务等业务的综合性互联网娱乐服务平台，成长速度突飞猛进。

　　如今，猫眼不仅形成了覆盖电影产业各环节的全链条服务能力，其业务覆盖领域也从电影扩展至剧集、演出、综艺等娱乐业务之中，服务的产品类型愈发多样，猫眼的业务局也愈发多元化。

　　作为互联网娱乐服务行业中崛起的新秀，猫眼实际经营状况和财务业绩究竟如何？我们不妨从其招股书中一探究竟。

　　猫眼通过全产业链拓展及多元化业务布局，不仅丰富了收入来源，也提高了猫眼资金链条的抗风险能力。在猫眼全产业链赋能和泛娱乐领域布局的策略下，猫眼近几年的营收保持快速增长。

　　据招股书披露，猫眼营业收入从2015年的5.97亿元人民币增长至2017年的25.48亿元，年均复合增长率高达106.6%。截至2018年6月30日，猫眼的营业收入为18.95亿元，同比增长103.5%。延续了快速增长的节奏。

　　在利润方面，猫眼毛利从2015年的2.98亿元人民币增长至2016年的8.88亿元，到2017年增至17.42亿元，毛利增速分别为197%和96%，实现连续两年近翻番增长，同样维持在较高水平。

　　猫眼经调整后的净利已由2015年的-12.7亿元和2016年的-3亿元跃升至2017年的2.16亿元，连续三年亏损大幅收窄，并已在2017年实现盈利，且三年来盈利能力逐步提升。

　　从财务数据来看，猫眼整体收入持续增长、涨幅惊人，亏损大幅收窄，已经越过盈亏平衡点，盈利能力正在显著提升。随着猫眼在娱乐产业的多元化业务布局及持续发力，按照其目前总体营收高增长态势，其盈利前景也将更加可观。

　　猫眼收入持续增长，得益于其各项业务营收的优异表现。其四大主要收入来源，在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务都展现了强劲的营收能力。

　　招股书显示，猫眼在线娱乐票务服务所得收益由2016年的人民币9.6亿元，增长至2017年14.9亿，涨幅高达55.2%。

　　根据艾瑞咨询报告，按2018年上半年电影票务总交易额计，作为第一主营业务，猫眼的在线%的市场份额，稳居市场第一。同时，猫眼的现场娱乐票务交易额同样表现不俗。招股书显示，猫眼现场娱乐票务总交易额于2017年达人民币3.31亿元，2018年上半年进一步增至人民币3.91亿元。未来猫眼这一业务的增长也相当乐观。

　　以在线娱乐票务市场份额领先优势为基础，猫眼构建了一个强大的娱乐内容服务平台，电影发行、宣传、制作等内容服务业务也快速发展。

　　招股书显示，娱乐内容服务所得收益由2016年的人民币3.37亿元大幅增至2017年的人民币8.52亿元，增长幅度达33.4%。根据艾瑞咨询报告，今年上半年，猫眼提供宣发服务的电影拿下了中国综合票房的90%左右。

　　除此之外，娱乐电商服务业务和广告服务也在成为其新的“造血点”。招股书显示，娱乐电商服务所得收益由2016年的人民币0.15亿元大幅增至2017年的人民币1.27亿元。

　　猫眼的广告服务及其它所得收益，也由2016年的人民币6460万元增至2017年的人民币7850万元,增幅达21.5%。

　　招股书显示，在线娱乐票务业务作为猫眼第一大业务，营收占比正在持续降低，已经从2015年的99.6%降至2018年上半年的60.6%。

　　招股书显示，猫眼电影发行、宣传、制作等内容服务业务收入在稳步上升，收入由2016年3.38亿元增至2017年的8.52亿元，占总收入比重相应的从24.5%提高至33.4%。娱乐电商服务所得收益也由2016年的人民币0.15亿元大幅增至2017年的人民币1.27亿元。

　　从猫眼整体营收结构的不断优化中可以看出，公司的盈利体系更加多元，对于在线票务这一单一主营业务的依赖性在逐步下降，而娱乐内容服务和电商服务这种成长性业务的收入占比逐渐扩大，公司整体收入结构更加均衡稳健，自身造血能力正在不断增强。

　　猫眼整体收入除了三年连续增长、逐步盈利外，基于其商业模式强大持久的造血能力，现金流入趋势也持续向好。

　　根据招股说明书显示，截至2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年6月30日，猫眼的现金及现金等价物分别为人民币0.63亿元、11.1亿元、11.7亿元及7.05亿元。可见猫眼现金及等价物储备充沛，并且在过去三年持续增长，盈利前景十分可观。

　　从猫眼招股书披露的各项业务收益相关财务数据来看，猫眼自2016年独立运营以来，始终坚持的多元化业务布局、全产业链拓展的策略成效显著。随着猫眼主营业务的快速发展，猫眼盈利水平也将进一步提升。招股书显示，截至2015年、2016年及2017年12月31日，猫眼经营活动所得现金净额，分别为-9.9亿、0.64亿、10.74亿，经营活动产生现金流趋势持续向好，猫眼自身业务造血能力不断加强。

　　根据招股书显示，中国娱乐市场的市场规模于2017年达12830亿元，成为仅次于美国的第二大市场。艾瑞咨询报告显示，中国娱乐市场将于2022年近一步增长到32175亿元的规模。同时，优质国产电影数量增多、银幕等基础设施发展、电影市场收入来源多元化等因素也将促进中国电影市场的发展。

　　在此时开启港股IPO进程的猫眼，在资本市场支持和中国娱乐产业的高速增长的双重利好下，发展前景相当乐观

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