限公司的重组问询函》（中小板重组问询函（需行政许可）【2018】第 23 号）

　　归属于母公司股东全部权益的账面值2,092.98万元，预估值为2.30亿元，评

　　2017年和2018年1-3月份，凯华教育收入来自于电子设备及装修装饰材

　　2018年1-6月份，凯华教育招生培训咨询服务收入为126.40万元。招生

　　至预估基准日2018年3月31日，标的公司未经审计的归属于母公司股东全部

　　权益的账面值2,092.98万元，预估值为2.30亿元，评估增值20,907.02万元，

　　年预测前阶段（2018年3月31日至2023年12月31日）各年的权益现金流

　　量；其次，预测后阶段被评估企业进入稳定期（2024年至永续年限），保持前

　　阶段最后一年（2023年）的预期收益额水平，估算预测期后阶段稳定的权益现

　　上式中，无风险利率取3.67%，β权益取0.7476，个别风险利率取值3%，

　　率基本上80-85%之间，冬夏令营的毛利率基本上在50%左右，特色班的毛利

　　beta权益，结合标的公司自身特有的风险，选用了符合公司特征的折现率，根

　　据无风险利率取3.67%，β权益取0.7476，个别风险利率取值3%，市场风险

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