9月17日周一美股开盘后，纳斯达克综合指数（NASDAQ）收跌114.25点，跌1.43%。受市场紧张情绪影响，热门中概股也呈现大幅波动态势。

　　上周五刚刚在美国纳斯达克IPO并且大涨128.14%的趣头条（QTT），在周一开盘价17.22美元/股的基础上，收盘时大跌41%至9.41美元/股。按照此股价计算，趣头条收盘市值约为27.03亿美元。对比上周五收盘的市值45.88亿美元，市值缩水将近20亿美元。

　　上周五，趣头条一度打破蔚来汽车创造的中概股IPO上涨纪录，IPO首日开盘价9.10美元，较发行价7美元上涨30%。

　　之后连续上演了惊心动魄的五次熔断：开盘约2分钟暂停交易，涨幅48.86%；开盘不到15分钟，涨幅80%暂停交易；开盘不到20分钟，涨幅113%第三次熔断；开盘半小时，涨幅收窄至95.43%暂停交易。收盘前两小时，涨幅138.43%第五次暂停交易。盘中新高为20.30美元，最大涨幅190%，市值最高超过58亿美元。

　　南都记者了解获悉，作为一款新生代内容资讯APP，趣头条由上海基分文化传播有限公司开发。在它创立的前一年，上海还诞生了一家叫拼多多的电商公司。两家公司相似之处在于，趣头条创始人谭思亮和拼多多的创始人黄铮，不仅都有游戏背景、熟悉游戏化运营和社交裂变新玩法，并且两人都把目标瞄准了正在快速发展中的三四线下沉市场。

　　今年，拼多多和趣头条先后赴美上市。按照趣头条的招股书显示，其发行价为7美元，处于发行区间7-9美元的低位，预计最少募集资金8400万美元。从创立到上市，拼多多用时3年，趣头条则仅仅2年多。与拼多多挂牌首日暴涨46%的表现相比，趣头条则创下了赴美IPO的中概股的最新记录。

　　趣头条在上线之后公司用户快速增长，截至今年8月，趣头条累计装机1.81亿，月活用户6220万，跃居仅次于今日头条的第二大内容聚合平台。与此同时，根据公司公布的财务数据观察，趣头条的营收从2016年的5795万增长到2017年的5.171亿，而2018年仅上半年营收就实现了7.178亿，超越前期的业绩。与此同时，净利润也从-0.1亿到-0.9亿，一路疯涨为-5.1亿元。

　　支撑其高速增长的，是趣头条相较于其他移动内容聚合平台的产品定位。“主打轻阅读，以娱乐生活为主体。”该公司的官网这样描述。此外，按照趣头条的招股书披露，该公司用户主打三四线，下沉程度更高，同时独特的用户金币激励机制和网赚收徒模式能让趣头条以低成本收获大量活跃用户：比如注册得金币、签到得金币、阅读新闻得金币、邀请朋友注册得金币（收徒）、分享新闻链接到朋友圈得金币等。

　　招股书同时显示，趣头条主要的用户群体是41岁以上的男性，62.8%的用户能归类为低消费水平，中低消费水平与中等消费水平群体。

　　目前，趣头条有590万条内容，其中约290万条是视频内容，比较符合三线及以下城市用户群体的选择偏好。内容中，娱乐、幽默、情感、养生等分类占据大部分的流量，内容丰富，但里面的内容以也混杂许多低质量内容。该公司招股书披露的奉献中也摆明一些担忧：“内容提供商能否继续为平台提供内容”成为他们在未来发展中面临的重要挑战之一。

　　对此，趣头条也在考虑，除文章和短片外，计划将内容进一步多元化，涵盖文学、休闲游戏、直播、动漫等诸多类型，打造一个轻娱乐生态系统。

　　不过，即便如此风险依然存在。南都记者从招股书中获悉，趣头条目前缺乏互联网新闻信息和视听节目许可证。一旦遭遇政策监管，趣头条将面临重大危机。其次，有媒体报道，用户金币激励成本占到了趣头条成本的较大比重，降低了其毛利率，这是今日头条等平台所没有的“负担”。

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